假設折現率保持不變，平息債券自發行后債券價值

假設折現率保持不變，平息債券自發行后債券價值（   ）。

A. 當債券票面利率高于等風險市場利率時，債券價值會直線下降，至到期日等于債券面值

B. 當債券票面利率高于等風險市場利率時，債券價值會波動下降，至到期日之前一直高于債券面值

C. 當債券票面利率低于等風險市場利率時，債券價值會波動上升，至到期日之前可能低于、等于或高于債券面值

D. 當債券票面利率低于等風險市場利率時，債券價值會直線上升，至到期日等于債券面值

【答案】BC

【解析】溢價發行的平息債券發行后債券價值隨著到期日的臨近是波動下降的，因為溢價債券在發行日和付息時點債券的價值都是高于面值的，而在兩個付息日之間債券的價值又是上升的，所以至到期日之前債券的價值會一直高于債券面值；折價發行的平息債券發行后債券價值隨著到期日的臨近是波動上升的，越接近付息日，價值越高，割息后價值又會下降，所以債券價值可能低于、等于或高于債券面值。